Акции Volkswagen достигли 11-недельного максимума
Акции Volkswagen выросли до 11‑недельного максимума после соглашения о крупнейшей в истории группы реструктуризации, которое должно смягчить кризис и избежать конфликта между ключевыми акционерами. Накануне наблюдательный совет крупнейшего европейского автопроизводителя утвердил амбициозный план оздоровления, в центре которого — масштабные сокращения рабочих мест; соглашение подразумевает дополнительные 50 000 сокращений, доводя общий согласованный объем до 100 000, и оставляет открытым будущее четырёх заводов в Германии.
Volkswagen, как и многие европейские конкуренты, испытывает давление из‑за болезненных тарифов в США, снижения продаж в ранее приносящем большую выручку Китае и агрессивного наступления азиатских производителей на застойном европейском рынке. Все эти факторы подтачивают операционную маржу группы, которая значительно сократилась по сравнению с недавними рекордными значениями.
Активность на рынке отразилась и в торгах: акции Volkswagen прибавили около 6%, став одним из лидеров роста на европейском индексе STOXX 600, ранее достигнув самого высокого уровня за почти три месяца. Представители акционеров и аналитики отметили с облегчением, что компания с более чем 650 000 сотрудников, сложной структурой и сильными группами заинтересованных сторон всё ещё способна принимать принципиальные решения в кризисный период.
Представитель акционера Deka Investment охарактеризовал соглашение как прорыв, отметив при этом, что это вовсе не значит, что трудности позади: теперь наступает самая трудная фаза — реализация мер. Аналогично, представитель Union Investment приветствовал сделку, но подчеркнул, что теперь ответственность за результаты полностью лежит на правлении компании.
Ранее правление — в меньшинстве на наблюдательном совете по сравнению с представителями профсоюзов и федеральной земли Нижняя Саксония — рассматривало вариант созыва внеочередного собрания акционеров, чтобы протолкнуть свои требования, что могло бы привести к беспрецедентному конфликту между стейкхолдерами автопроизводителя.
Соглашение не содержит подробностей о том, где именно и в какие сроки будут проведены сокращения, однако генеральный директор компании ранее заявлял, что около половины экономии придётся обеспечить в Германии, что подразумевает примерно 25 000 сокращений на местных предприятиях. Детали программы сокращений предстоит согласовать между правлением и профсоюзами; в рамках предыдущего пакета мер по оздоровлению была обеспечена гарантия рабочих мест для большинства немецких подразделений до установленного срока в конце десятилетия.
Аналитики банка Citi отметили, что достигнутое соглашение — позитивный шаг, но оно само по себе не изменит внешние рыночные условия: конкуренцию в ЕС, продолжающиеся потери доли на китайском рынке и давление из‑за затрат на сырьё.
Ведущую роль в обсуждениях сыграл вопрос о будущем четырёх немецких заводов — в Эмдене, Ганновере, Цвикау и Неккарзульме — где в ходе постепенного сворачивания производства в следующем десятилетии будут рассматриваться различные варианты, среди которых — перепрофилирование под новым собственником.
Премьер земли Нижняя Саксония, владеющей значительной долей голосов в компании, заявил, что закрытие заводов не является предрешённым и что руководство просили искать альтернативные решения. Он также признал, что автомобильный сектор Европы испытывает колоссальное давление, но подчеркнул, что при сокращении мощностей нельзя автоматически делать вывод в пользу их урезания именно в Германии.